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美國總統川普高額關稅政策導致美國經濟與通膨前景惡化，美元走弱及全球政治風險升溫之際，花旗大幅調升黃金目標價，預期未來3個月金價將達到每盎司3500美元，交易區間則提升至3300至3600美元，並預言金價將再創歷史新高。

根據路透社報導，花旗分析，2025年下半年，美國經濟成長放緩與關稅推升通膨的壓力將持續，加上美國聯邦準備理事會（Fed）可信度下滑與烏俄戰爭等地緣風險未解，將驅動市場進一步尋求黃金作為避險資產。

川普上週對加拿大、巴西、印度與台灣等數十個貿易夥伴祭出新一輪高額關稅，引爆通膨隱憂，美國貿易代表格里爾近日受訪時更宣稱，這些新關稅稅率「基本上已定」，不太可能會調整，更不會在談判中退場，意味著短期內關稅政策將不會退場。

另一方面，就業市場也傳來衰退訊號，美國7月非農新增僅7.3萬人，6月數據更大幅下修至僅1.4萬人，市場對Fed在9月啟動降息的預期升溫，CME FedWatch工具顯示，降息機率高達81%，也推動美元進一步走弱。

花旗指出，自2022年中以來，全球黃金總需求增幅超過三分之一，價格幾近翻倍，背後推手包括強勁的投資買盤、央行穩健買入及高價之下依舊穩健的珠寶需求。另據《Kitco》每週黃金調查，黃金市場情緒達到高峰，市場看多氛圍濃厚，上週收盤時站穩3350美元關鍵點位，17位受訪分析師中沒人看跌。